L’impatto dell’operazione Ronaldo sui conti della Juventus

La società di consulenza KPMG aveva valutato i potenziali benefici che la Juventus avrebbe tratto dall'acquisizione di Cristiano Ronaldo dal Real Madrid.

Oggi invece viene fatta un’analisi sul saldo finale dell'investimento, tenendo conto anche dell'impatto devastante del coronavirus pandemia.

Nell'estate del 2018, la Juventus ha firmato Ronaldo per una cifra di 116 milioni di euro, la più alta indennità di trasferimento mai pagata da un club italiano, che ha comportato un ammortamento annuo di 29 milioni di euro per via dell'accordo contrattuale di 4 anni. 

Ronaldo ha guadagnato uno stipendio netto annuo di 31 milioni di euro, il che significa che la spesa salariale lorda del club è stata di circa 57 milioni di euro. 

Ciò significa che la Juventus FC, tenendo conto sia dell'ammortamento annuo che dello stipendio lordo, ha sostenuto un costo annuo totale di 86 milioni di euro solo per il calciatore portoghese, che rappresenta circa il 22% dei ricavi operativi totali che il club ha generato al momento del suo ingresso (400 milioni di euro nel 2017 /18). 

Il costo complessivo sostenuto dalla Juventus FC fino alla data della sua partenza,° giugno 2021 (euro 29 milioni) è equivalente a EUR 272 milioni nel corso degli ultimi tre stagioni. 

Gli 86 milioni di euro di risparmio sulla stagione 2021/22 rappresenteranno invece un fondamentale sollievo economico per il club torinese, che ha chiuso l'esercizio 2019/20 con una perdita netta di 89,7 milioni di euro e si aspetta una perdita più grave nel regione di 190 milioni di euro per la stagione 2020/21. 

Inoltre, il compenso fisso corrisposto dal Manchester United FC potrà essere aumentato, fino ad un massimo di 8 milioni di euro, al raggiungimento di specifici obiettivi di performance lungo la durata del contratto di lavoro con il calciatore.

Dal punto di vista dei ricavi invece, l'impatto di Ronaldo è stato particolarmente significativo nei matchdays e sugli introiti commerciali, e sarebbe stato probabilmente più cospicuo senza il COVID-19. 

In particolare, i ricavi dello stadio sono cresciuti del 25% nella prima stagione della superstar portoghese all'Allianz Stadium, da 57,2 milioni di euro nel 2017/18 a 71,5 milioni di euro nel 2018/19, anche grazie a una strategia di prezzo dei biglietti più costosa intrapresa dalla dirigenza del club per gli abbonamenti fuori stagione, il cui prezzo è stato fissato prima dell'arrivo di CR7. Le due stagioni successive, giocate in parte o quasi interamente a porte chiuse, determinarono una significativa perdita di ricavi per il club bianconero. 

Dal punto di vista televisivo, non si è verificato alcun risultato specifico in quanto la Serie A ha venduto collettivamente i suoi diritti per il periodo 2018 – 2021 poche settimane prima dell'arrivo di Ronaldo, incapace quindi di raccogliere alcun tipo di impulso nelle sue trattative con le emittenti interessate. 

Non sorprende che i ricavi commerciali abbiano registrato la più alta crescita anno su anno al 30%, da 142,6 milioni di euro nel 2017/18 a 185,4 milioni di euro nel 2018/19. A testimonianza del radicato appeal internazionale raggiunto dal club dopo l'arrivo di CR7, a differenza degli incassi di giornata, il flusso di entrate commerciali non ha subito effetti negativi dalla pandemia, essendo rimasto stabile nella stagione 2019/20.

Scomponendo i ricavi commerciali, i ricavi da merchandising sono aumentati del 58% anno su anno nel 2018/19, raggiungendo i 44 milioni di euro, per poi scendere a 32 milioni di euro nel 2019/20 a causa delle limitazioni alle vendite e alle attività commerciali dovute al COVID-19. La riqualificazione commerciale del club è ancora più evidente confrontando il valore della maglia prima e dopo l'acquisizione di Ronaldo: 40 milioni di euro contro 101 milioni di euro. Nello specifico, la Juventus FC ha concordato un contratto annuale di maglia da 45 milioni di euro con Jeep – da un precedente accordo di 17 milioni di euro – e un contratto di fornitura di kit da 51 milioni di euro con Adidas – da un precedente accordo di 23 milioni di euro. 

La maggiore visibilità fornita dalla superstar portoghese ha anche facilitato la conclusione di un nuovo accordo sul retro della maglietta con la società di vendita al dettaglio Cygames, del valore di 5 milioni di euro all'anno.

Un altro buon indicatore per comprendere l'impressionante miglioramento dell'appeal della Juventus FC è evidente dalla crescita della sua base di fan digitale globale. CR7, infatti, ha aiutato il club a raddoppiare i suoi follower sui social media durante il suo periodo a Torino: il 9 luglio 2018, il giorno prima della firma di Cristiano Ronaldo, il club aveva circa 50,4 milioni di follower sulle piattaforme principali – mentre tre anni dopo, il 26 agosto 2021 , il giorno prima dell'annuncio del suo ritorno al Manchester United FC, la Vecchia Signora vantava quasi 109 milioni di follower.

Con l’arrivo di Ronaldo, la dirigenza bianconera è andata “all-in” per colmare un divario esistente con l'élite europea. A quel tempo, il club ha generato 400 milioni di euro di ricavi operativi, significativamente al di sotto di giocatori del calibro di Manchester United FC, Real Madrid CF e FC Barcelona, tutti entro un intervallo di 650-750 milioni di euro. Mentre la prima stagione con CR7 ha mostrato segnali promettenti, con una crescita del 25%, lo scoppio della pandemia ha messo a repentaglio i piani del club. Questa strategia è stata principalmente supportata da un'obbligazione da 175 milioni di euro, emessa a febbraio 2019, e da un aumento di capitale da 300 milioni di euro, finalizzato nel gennaio 2020 poco prima dell'epidemia di COVID-19. L'obiettivo principale di queste iniezioni di liquidità era quello di sostenere ulteriormente l'espansione del club su scala globale, ma si sono rivelate piuttosto un giubbotto di salvataggio chiave dalle perdite causate dalla pandemia,

Mentre i risultati finanziari dell'investimento della Juventus FC sono in qualche modo ambigui, dal punto di vista sportivo è giusto osservare che il risultato è stato scarso. 

Uno dei motivi principali dell'arrivo di Ronaldo è stato quello di consentire al club di fare l'ultimo passo in campo, dopo due finali perse nei quattro anni precedenti, e riportare a Torino il trofeo della UEFA Champions League. Tuttavia, la prestazione internazionale del club con Ronaldo tra i titolari è stata peggiore rispetto agli anni precedenti senza di lui. Nelle ultime tre stagioni, infatti, la Juventus FC è stata eliminata ai quarti di finale una volta e agli ottavi di finale due volte, da club di minor entità, almeno sulla carta, come AFC Ajax, Olympique Lyonnais e FC Porto.

Oltre al rischio finanziario assunto consapevolmente dal club, la storia di Ronaldo a Torino potrebbe essere caratterizzata anche da un tempismo sfortunato. Mentre è evidente che la Juventus FC è riuscita ad aumentare i propri ricavi commerciali e l'appeal internazionale, è altrettanto evidente che la loro strategia di espansione è stata interrotta dall'esplosione della crisi sanitaria globale, che ha impedito al club di capitalizzare appieno l'ingente investimento. Tali circostanze sfavorevoli, infatti, hanno intaccato la capacità della Juventus di aumentare i ricavi – che dopo alcune promettenti crescite sono diminuite, tornando addirittura ai 400 milioni di euro di partenza a fine 2019/20 – e hanno ulteriormente messo a dura prova le finanze del club.