Manchester United: Obbligazioni per coprire il buco di oltre 700 mln

Il Manchester United sta esplorando la possibilità di emettere dei bond per rifinanziare il suo debito, che si aggira attorno ai 700 milioni di sterline. Lo riferisce il Financial Times, spiegando che il club di Premier League si avvale di JP Morgan e Deutsche Bank come advisor, e che al momento si stanno valutando diverse opzioni.

Secondo fonti vicine alla squadra, le possibilità al momento esaminate includono appunto i bond ad alto rendimento, considerati uno strumento in grado di sfruttare la ripresa del mercato obbligazionario. Man United e le banche interessate non hanno voluto commentare, ma per il Financial Times non c’è indicazione che l’imprenditore americano Malcolm Glazer voglia ridurre il suo peso nella società, o che istituti bancari siano stati formalmente incaricati dell’emissione di obbligazioni.

I bond sarebbero usati per rifinanziare il debito creato proprio dall’acquisizione operata nel 2005 da Glazer e la sua famiglia, un leveraged buy-out (acquisizione finanziata da un debito che dovrebbe essere ripianato dai proventi generati dalla società) da 790 milioni di sterline.

Il management del Manchester United ha sempre sostenuto che il debito non è un problema, perchè la squadra genera utili superiori agli interessi: nel 2008 ad esempio l'utile è stato di 72 milioni di sterline e gli interessi pagati
sono stati di 69 milioni. La maggior parte dei prestiti, circa 520 milioni di sterline, sono garantiti dalla squadra e hanno una durata media di 7 anni. Un altro prestito, del valore iniziale di 130 milioni di sterline, effettuato alla
famiglia Glazer, non direttamente alla squadra, da due hedge fund americani, Perry Capital e Citadel, è ripagabile a un tasso d'interesse del 14,25% annuo.

Il club non è stato in grado di rifinanziare il suo debito dal luglio 2006 (275 milioni di sterline), ma per gli ultimi due anni tutto si è bloccato, causa crisi del mercato finanziario e difficoltà di accesso al credito, che hanno impedito a Glazer di rinegoziare gli accordi.